政策法規 央行在日前發布的2011年第四季度貨幣政策執行報告中指出，下一階段將繼續實施穩健的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，密切監測國內外經濟金融形勢發展變化，增強調控的針對性、靈活性和前瞻性，適時適度進行預調微調，提高金融服務實體經濟的水平，有效防范系統性金融風險，保持金融體系穩定，促進物價總水平基本穩定和經濟平穩較快發展。
事實上，近期以來，"適時適度"、"預調微調"屢被提及。不久前國務院總理溫家寶在天津調研時表示，今年1月份和一季度的經濟狀況值得關注。要見事早，動作快，預調微調從一季度就要開始。而日前召開的中共中央政治局召開會議也再次對"根據形勢變化適時適度預調微調，進一步提高政策的針對性、靈活性、前瞻性"給予重申。與此同時，央行于2月18日宣布將降低存款準備金0.5個百分點之舉，也被市場普遍認為是"預調微調"政策思路的具體表現之一。
"管理層強調預調、微調要從今年一季度就要開始，首先在于一季度其實是中國經濟壓力較大且態勢較為復雜的時期，一季度的經濟運行情況將對全年政策制定形成重要參考；其次，2011年各項經濟和金融數據都會在一季度陸續發布，在對去年全年經濟運行態勢有一個全面分析和總結后，有利于更好地規劃今年宏觀調控的重點和步驟。總的來看，中央對于預調微調從一季度開始的表態，表明管理層客觀審慎的態度以及應對今年復雜經濟形勢早著手、早準備的決心。"來自工行的分析人士表示。
從目前情勢看，全球經濟不確定性增強，歐債危機持續發酵，我國經濟受全球經濟不振影響，加上自身轉型和調控要求，經濟增速放緩，經濟運行中一些問題較為突出，宏觀經濟環境面臨"控通脹"和"穩增長"兩難問題。微觀上看，物價上漲壓力較大，資金供應比較緊張，出口增幅有所回落，中小企業經濟困難加大，金融市場民間借貸潛伏風險，無疑，這些都給宏觀調控提出了嚴峻挑戰。
"當前經濟形勢確實很復雜，這從近日來陸續公布的1月份物價指數、外貿出口數據、外匯占款數據、信貸投放數據、貨幣供應增長以及資本流入態勢等情況都能看出，形勢的復雜決定了宏觀調控要體現針對性和前瞻性。著手于問題出現之前預先加以管理和應對，這是預調；在穩健貨幣政策總基調不變的情況下，根據實際情況加以適度調整，以適應新形勢變化的需要，邊調邊觀察，邊著手應對邊加以總結和繼續調整，這是微調。"興業銀行首席經濟學家魯政委表示，"加強預調微調工作，實際上是做好當前復雜形勢下宏觀調控的本質需要。
當前，要做好"預調微調"，首先要力求客觀分析、準確把握當前經濟形勢。要密切關注國際國內經濟金融最新動向及其影響，關注CPI、進出口、資本流動、匯率等情況。有分析人士表示，從通脹形勢來看，前期物價水平較高的態勢已被有效遏制，但通脹的絕對水平并不低，且未來物價走勢仍有不確定性。同時，1月份進出口形勢出現下降，要考慮在出口這一拉動經濟增長"馬車"總體形勢可能不佳的態勢下，促進經濟增長的后續動力該如何補給問題。此外，要密切關注國際形勢變化對資本流動的影響，加強跨境資本流動監測預警。總之，未來國際市場存在較多不確定因素，我國出口增長、物價、房地產市場及投資增長也有較多不確定因素，必須密切監測經濟運行的變化，提前做好預案，防止經濟出現較大波動。
做好 "預調微調"，還要求政策相機而動，靈活應對，進一步凸顯靈活性和針對性。"當前國內外經濟運行存在很多不確定因素，預計下一階段政策‘預調微調'主要包括根據經濟金融形勢和資本流動的變化，合理安排工具組合、期限結構和操作力度，保持銀行體系流動性處于適當水平，合理引導貨幣市場利率；信貸政策‘定向寬松'進一步細化；根據經濟景氣變化、金融機構穩健狀況和信貸政策執行情況等對有關參數進行適度調整，發揮好差別準備金動態調整措施的逆周期調節功能等一系列措施。"上述工行人士表示。
接受采訪的專家還表示，加強"預調微調"的同時，還需積極關注并解決一些制約經濟健康穩健發展的長期性問題。分析人士表示："有些長期性的問題，如中小企業融資難、結構調整等問題，不能完全放在‘預調微調'的框架內加以解決，這就需要進一步深化金融改革，在更大范圍內發揮市場的作用。具體看，要穩步推進利率市場化改革，進一步完善人民幣匯率形成機制，同時要不斷推動金融市場規范發展，深化金融機構改革。"
粵公網安備 44060502000337號
